北交不斷新年 提升設立所含量五周

　　2021年9月2日，新北京證券交易所正式宣布設立，设立所含升次日完成注冊登記，周年並於當年11月15日揭牌開市。北交五年來，断提北交所經曆了初期改革“試驗田”的新探索階段，逐步成長為聚焦創新型、设立所含升專精特新中小企業的周年核心服務陣地，市場規模、北交投資者體量、断提交易活躍度實現跨越式增長，新精準服務中小科創企業的设立所含升市場定位愈發鮮明。

　　立足新起點，周年在市場體量持續擴容、北交企業基本麵穩步向好的断提背景下，北交所該如何補齊市場短板、暢通投融資雙向循環，真正打通創新型中小企業長效融資發展通道？

　　從開市之初的81家企業，到如今擴容至339家；合格投資者跨過千萬門檻、成交規模實現量級躍升。五年時間，北交所完成了一次看得見的規模跨越。而在各項亮眼增長數據之下，南開大學金融發展研究院院長田利輝觀察，一組組增長的數據背後，更深層的變化正在發生，這塊資本市場改革“試驗田”，正加速成長為多層次資本市場的關鍵一環。

　　田利輝：5年在資本市場的發展曆程中並不算很長，但是北交所交出的答卷卻分量十足。合格投資者從400多萬戶到突破1000萬戶，日均成交額從不足10億元躍升到200億元以上。這些數字的背後，最大的變化是定位的清晰化。專精特新企業占比約80%，2026年新股當中小巨人的占比高達91%，北交所已經從一塊改革的“試驗田”成長為中國資本市場不可或缺的戰略拚圖。

　　聚焦專精特新、服務科創小微，是北交所五年發展鮮明的核心底色。自設立以來，北交所堅守差異化發展定位，深耕創新型中小企業服務賽道，重點吸納掌握核心技術、紮根細分賽道的優質企業登陸資本市場。有效填補了中小科創企業的直接融資空白，為細分領域硬核科技企業的成長壯大，提供了關鍵的資本支撐。

　　北交所2026年半年報數據顯示：

• 板塊上市公司上半年合計營收1385.66億元，同比增長15.11%；歸母淨利潤117.83億元，同比增長17.58%。
• 超八成企業實現盈利，盈利麵達83.19%；七成企業營收同比上行，增長基本麵紮實穩固。

　　其中次新股表現格外亮眼，淨利潤增速達到59%，大幅跑贏板塊平均水平，為市場注入強勁的增量活力。

　　從行業維度觀察，戰略性新興產業成為上半年北交所上市公司業績增長的重要支柱。

• 部分企業乘著下遊需求回暖、產品價格上行的東風，盈利能力得到明顯修複提升；
• 新一代信息技術產業同樣保持較快增速，伴隨人工智能相關需求加速釋放，板塊內企業歸母淨利潤同比增長近15%。

　　華源證券北交所首席分析師 趙昊：今年上半年，北交所上市公司的一個財報特點，就是企業增長動力正進一步向技術創新和產業升級轉換。一些傳統製造企業依托技術改造、產品升級培育出新的增長曲線，AI、新材料等新興賽道，則不斷釋放出新的業績增量。

　　在擴容提速、發展成果豐碩的同時，北交所邁向高質量發展路上，依然麵臨亟待破解的瓶頸。投融資雙向循環尚未完全打通，機構長期資金配置深度不足，成為製約市場功能充分釋放的核心卡點，也是下一階段優化市場生態的重要突破口。

　　二級市場層麵，今年北交所新股發行節奏顯著提速，前8個月新股申購數量超越2024、2025兩年全年總和。依托無市值底倉、按比例配售的製度優勢，板塊打新熱度居高不下，疊加新股上市後的高賺錢效應，增量資金持續入場，但行情分化愈發明顯，年內新股首日漲幅最高超600%，部分傳統製造業新股漲幅僅20%至30%。田利輝分析指出，市場行情正從資金炒作轉向基本麵定價，業績兌現能力、技術壁壘與賽道景氣度，成為資金擇股的核心標準。

　　回望五年發展曆程，北交所完成建市場、搭製度、聚企業、引資金的基礎布局，實現了從探索試點到規範成型、從體量空白到生態初具的跨越式發展。如今，市場已告別粗放式規模擴容，邁入提質增效、優化生態、做強服務功能的全新發展階段。未來，隨著指數化產品持續落地、跨板塊投資者互聯互通持續深化、製度體係不斷完善，北交所將持續疏通中小企業融資堵點，精準賦能科創企業成長，為培育新質生產力、推動實體經濟轉型升級注入源源不斷的資本市場活水。

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